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O lado fiscal do “novo normal” nas economias avançadas

Há um "novo normal" com custos de financiamento significativamente mais altos do que na última década. Se melhorias nos saldos primários dos governos não puderem ser alcançadas para compensar taxas reais mais altas e crescimento potencial mais baixo, a dívida soberana continuará a crescer. Isso também poderá trazer implicações para a saúde do setor financeiro. Taxas de juros mais altas, níveis mais altos de dívida soberana e uma parcela maior dessa dívida no balanço do setor bancário tornam o setor financeiro mais vulnerável. Uma reconstrução gradual e crível de amortecedores fiscais que garantam a sustentabilidade de longo prazo de dívidas soberanas será apropriada no "novo normal" do regime de políticas macroeconômicas.

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O que está acontecendo com taxas longas de juros na economia global

Rendimento de títulos dos EUA de 10 anos saltou de 3,8% ao ano no final do segundo trimestre para acima de 4,7%. Que causas podem ser apontadas como explicação para elevações nas taxas de juros nos títulos de longa duração em relação às taxas nos mercados monetários, que refletem as taxas básicas implementadas por bancos centrais? Duas são possíveis.

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Ambiente Macroeconômico nos Países Avançados Atravessa Mudanças

Neste ano, assistimos o curso de três mudanças significativas no ambiente macroeconômico das economias avançadas em relação ao período posterior à crise financeira global de 2008. Primeiro, já em 2021, a possível insuficiência crônica de demanda agregada de antes deu lugar a choques de restrições no lado da oferta e à subida inflacionária. Como consequência, a era de liquidez abundante e barata provida por bancos centrais deu lugar a juros mais altos e a apertos na liquidez neste ano. Finalmente, como resultado das mudanças anteriores, viu-se forte desvalorização de ativos financeiros e receios quanto a múltiplas possibilidades de choques em 2023.

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Bolsas dos Estados Unidos sofreram declínio não visto em meio século

Percepção de riscos de recessão nos EUA e na Europa tem sido um fator de peso na evasão de investidores, escreve Otaviano Canuto. Mesmo se sabendo que há uma defasagem temporal entre decisões de juros e seus efeitos, o Fed não poderá ignorar o que for ocorrendo com índices inflacionários mensais durante a travessia até o próximo ano, diz o articulista.

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Sanções contra a Rússia lembram luta de boxe

As sanções econômicas contra a Rússia anunciadas na semana passada por Estados Unidos e Europa, após a invasão militar na Ucrânia, estão tendo profundo impacto sobre a economia russa, ao mesmo tempo em que também terão repercussão na origem. Como num embate pugilista, a expectativa é a de que os golpes no adversário podem nocauteá-lo, apesar da exposição no lado de quem golpeia.

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Taxar fortunas é a solução?

Taxar grandes fortunas e patrimônios é a solução para a economia norte-americana? Parte dos programas de candidatos democratas, a proposta encontra uma série de barreiras. Na Europa, onde a medida já funciona, implentar o imposto tem sido uma aventura. Direto de Washington, EUA, Otaviano Canuto fala sobre o tema no Ajuste de Contas.

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